Saviez-vous que vous payez à votre insu des frais lorsque vous achetez ou vendez des ETF ? Ce coût caché s’appelle le spread et il peut avoir un impact important sur vos profits. Le spread est une notion importante en finance, souvent négligée, mais qui peut influencer significativement le rendement de vos investissements.
Dans cet article, nous allons explorer en détail ce qu’est le spread, comment il fonctionne et pourquoi il est essentiel de le comprendre pour optimiser vos transactions financières. Je comparerai également ce coût chez les différents courtiers ayant pignon sur rue.
Quelle est la définition du spread ?
Le spread est un concept clé dans le domaine des finances, notamment sur les marchés boursiers et les plateformes de trading. Comprendre ce mécanisme est essentiel, car il peut influencer directement la rentabilité de vos transactions. Concrètement, le spread correspond à la différence entre le prix auquel un acheteur est prêt à acquérir un actif, l’offre d’achat, et le prix auquel un vendeur est prêt à le céder, la demande de vente.
Par exemple, si une action se négocie à 10 €, une place d’échange en Bourse peut proposer de l’acheter à 10,05 € et de la vendre à 9,95 €. Cette différence de 10 centimes constitue le spread.
En d’autres termes, le spread est le coût implicite que vous payez lors de chaque transaction, et il peut varier en fonction de la liquidité et de la volatilité du marché. D’où l’importance pour vous de bien comprendre son fonctionnement afin de prendre des décisions éclairées.
Comment fonctionne le spread en Bourse ?
Pour calculer le spread, vous devez consulter le carnet d’ordres, qui répertorie les ordres d’achat et de vente en attente sur le marché.
Plus un actif est liquide, plus son spread est réduit. Par exemple, les devises comme le dollar ont généralement un spread faible. A contrario des petites capitalisations ont un spread plus élevé.
Il faut aussi savoir qu'en dehors des heures de trading habituelles, comme la nuit, le spread tend à augmenter en raison de la moindre liquidité.
Calcul du Spread
Pour déterminer le spread, vous devez identifier le meilleur prix d’achat et le meilleur prix de vente. La différence entre ces 2 valeurs constitue le spread.
Supposons que le carnet d’ordres pour une action affiche les informations suivantes :
- meilleur prix d’achat : 10,00 € ;
- meilleur prix de vente : 10,10 €.
Le spread dans ce cas est de :
- Spread = Prix de vente − Prix d’achat
- Spread = 10,10 € − 10,00 € = 0,10 €
Ce spread de 0,10 € représente le coût implicite que l’investisseur doit supporter lors de l’achat et de la vente de cette action. Dans cet exemple, ce montant qui semble faible en centime et pourtant important quand on le ramène en pourcentage.
En pourcentage, cela équivaut à :
Plus concrètement, voici un tableau qui présente différents actifs financiers avec leurs prix d’achat les plus élevés et leurs prix de vente les plus bas, ainsi que le spread calculé pour chacun. Cela vous donnera une visualisation claire des écarts de prix et du spread associé à chaque actif.
Actif | Prix d'achat le plus élevé (€) | Prix de vente le plus bas (€) | Spread (€) |
Action A | 10,05 € | 9,95 € | 0,10 € |
Action B | 25,50 € | 25,40 € | 0,10 € |
ETF X | 35,20 € | 35,10 € | 0,10 € |
Importance du Spread
Le spread en Bourse peut être fixe ou variable. Mais sachez que les spreads fixes restent souvent un leurre.
En réalité, le spread varie fréquemment en fonction de plusieurs facteurs, notamment :
- la liquidité de l’actif ;
- les conditions du marché ;
- la volatilité.
Les actifs très liquides, tels que les actions des grandes entreprises, ont généralement des spreads plus étroits, ce qui réduit les coûts de transaction pour les investisseurs.
En revanche, les actifs moins liquides peuvent présenter des spreads plus larges, augmentant ainsi le coût de chaque transaction.
Comprendre le fonctionnement et le calcul du spread est donc crucial. Cela vous permettra d’évaluer plus précisément les coûts associés à vos transactions. En analysant attentivement le spread et en connaissant les méthodes pour limiter l'impact (que nous verrons prochainement), vous pouvez optimiser vos investissements.
Quel courtier a le meilleur spread ?
Pour déterminer quel courtier en Bourse offre le meilleur spread, j’ai comparé, à des heures d'ouverture classiques de la Bourse, 3 courtiers bien connus : BoursoBank, DEGIRO et Bourse Direct.
En prenant comme référence l’action Total Energies, dont le prix à l’instant « t » était de 65,83 € sur Google, j’ai analysé les prix d’achat et de vente proposés par ces courtiers.
Voici les résultats de cette comparaison :
Courtier | Prix d'achat (€) | Prix de vente (€) | Spread (€) | Spread (%) |
BoursoBank | 65,90 € | 65,83 € | 0,7 € | 0,11 % |
DEGIRO | 65,85 € | 65,83 € | 0,02 € | 0,03 % |
Bourse Direct | 65,84 € | 65,83 € | 0,01 € | 0,02 % |
En comparant les spreads :
- BoursoBank affiche un spread de 0,07 €, soit 0,11 %.
- DEGIRO présente un spread de 0,02 €, soit 0,03 %.
- Bourse Direct propose un spread de 0 €, soit 0 %.
Vous remarquez que Bourse Direct et Degiro sont plus intéressants que BoursoBank.
Cependant, cette comparaison a ses limites. Les valeurs n’ont pas été relevées simultanément, ce qui peut influencer les résultats, car les prix des actions fluctuent constamment en fonction de la volatilité du marché. Cela montre néanmoins l'application de cette méthode que vous pouvez utiliser pour évaluer les spreads des courtiers lorsque vous passez un ordre en Bourse.
Attention, méfiez-vous des courtiers qui revendiquent avoir des spreads à 0 %. Cela peut être trompeur. Un spread de 0 peut masquer d’autres coûts cachés tels que le slippage ou d’autres frais. Les courtiers doivent couvrir leurs coûts d’une manière ou d’une autre, et un spread à 0 % peut indiquer qu’ils se rattrapent ailleurs.
Conseil de Matthieu
Quel est l’impact du spread pour les investisseurs ?
L’impact du spread varie en fonction du profil de l’investisseur. Ce qui est sûr, c'est que les frais sont une performance négative avec une probabilité de réalisation de 100 %. Des frais contenus permettent d'avoir une meilleure performance avec un niveau de risque équivalent.
Si vous êtes un investisseur à court terme, qui effectue de multiples transactions dans un laps de temps restreint, l’impact du spread est considérable. En raison du nombre élevé de transactions, vous payez un montant plus élevé en termes de spread.
En revanche, si vous êtes un investisseur à moyen terme, l’impact du spread est également significatif, mais moindre. Votre fréquence de transactions étant moins importante, vous supportez un coût de spread inférieur comparé aux investisseurs à court terme.
Enfin, si vous êtes un investisseur à long terme, l’impact du spread est généralement faible. Étant donné que vous effectuez moins de transactions et que vous avez une perspective d’investissement à long terme, le spread représente un coût relativement mineur dans l’ensemble de votre portefeuille.
Comment limiter l’impact du spread ?
Pour réduire l’impact du spread, vous devez choisir de bons courtiers transparents sur ce point et ne pas hésiter à faire le calcul que je vous ai montré précédemment.
De plus, l’utilisation d’ordres limités au lieu des ordres au marché peut permettre de mieux contrôler les coûts de transaction (spread + slippage).
Acheter durant les horaires d’ouverture de la Bourse peut également contribuer à réduire le spread, car la liquidité est généralement plus élevée à ces moments-là.
Enfin, en ce qui concerne les ETF, privilégier ceux ayant des encours importants, soit supérieurs à 100 millions, peut vous aider à minimiser les spreads. Ces ETF sont souvent plus liquides et offrent des spreads plus serrés.
En prenant ces mesures, vous pouvez optimiser les coûts de transaction et maximiser vos rendements potentiels.
En bref, le spread correspond à la différence entre le meilleur prix d’achat et le meilleur prix de vente. Il représente un frais incontournable dans le monde de l’investissement. Sa réduction peut avoir un impact significatif selon votre profil d’investisseur. Afin de minimiser l'influence du spread, je vous recommande :
- d’utiliser des ordres limités lors des heures d’ouverture de la Bourse ;
- de privilégier les ETF avec des encours importants ;
- et de choisir des courtiers compétitifs et transparents.
Pour en savoir plus sur la gestion des frais de transaction et d’autres aspects essentiels de l’investissement, n’hésitez pas à suivre ma formation offerte dès maintenant.
2 Responses
Merci pour cet article. L’explication sur le spread me semble assez clair par contre je ne comprend pas les écarts entre courtiers et leur source de rémunération. Si le spread est fixé par le marché, pourquoi n’est il pas le même sur toutes les plateformes de courtage ? Ces dernières ne sont elles pas rémunérées avec les frais de transaction forfaitaires indépendants du spread ? Est ce qu’elles “trichent” avec les données du carnet d’ordre pour augmenter artificiellement le spread et se prendre une marge ?
Le spread est effectivement influencé par le marché, car il reflète la différence entre le prix d’achat (ask) et le prix de vente (bid) d’un actif. Cependant, il peut varier d’une plateforme de courtage à une autre pour plusieurs raisons : modèles de rémunération des courtiers, accords avec les fournisseurs de liquidité, frais additionnels et marge…