Quel ETF Russell 2000 choisir sur CTO et PEA ?

L’indice boursier S&P 500 vous est-il familier ? Assez populaire, il suit la progression des 500 plus grosses capitalisations boursières américaines. Mais connaissez-vous l’indice Russell 2000 ? Ce dernier concerne les 2 000 principales petites capitalisations du même pays. Il est possible d’investir sur des ETF Russell 2000, au sein du PEA et du compte-titres ordinaire (CTO). Voyons tout ceci en détails.

ETF Russell 2000 : définition de l’indice

Commençons par expliquer ce qu’est cet indice, relativement peu connu du grand public.

Histoire du Russell 2000

Le 1^er janvier 1984, l’entreprise américaine Franck Russell crée 2 indices boursiers : le Russell 3000 et le Russell 2000. Le 1^er est un indice, constitué des 3 000 plus grosses entreprises cotées du pays. De plus, il est capi-pondéré : plus une entreprise de l’indice est valorisée, plus son poids est important au sein de l’indice. Il couvre environ 98 % du marché actions américain, avec des entreprises de taille petite, moyenne et grande.

Le 2^nd indice, qui nous intéresse ici, se contente de suivre les 2 000 dernières lignes du Russell 3000. Cet indice étant capi-pondéré, les plus grosses capitalisations se trouvent en haut du tableau (les 1 000 premières lignes), et les plus petites, à la suite (les 2 000 lignes suivantes). Le Russell 2000 suit par conséquent 2 000 small caps. Il s’agit d’un des indices les plus connus du segment small caps US.

Une petite capitalisation boursière américaine se situe environ entre 300 millions et 2 milliards de dollars. Rappelons qu’elle se calcule en multipliant simplement le nombre d’actions en circulation sur les marchés, par le prix unitaire de l’une d’entre elles. Exemple : 50 millions d’actions à 10 dollars par action nous donnent une capitalisation boursière de 500 millions de dollars. En 2015, le groupe Franck Russell a été racheté par le London stock exchange (LSE), la Bourse de Londres.

Composition du Russell 2000

Comme tout indice boursier, il est pertinent de comprendre de quoi il se compose. Sa répartition sectorielle est bien diversifiée : les secteurs sont nombreux, sans que l’un ne prenne exagérément le pas sur les autres.

Le top 10 de l’indice représente environ 3 % du total. Face aux 30 % du top 10 du S&P 500, le Russell 2000 est bien moins concentré.

Ces noms d’entreprises vous sont probablement inconnus. Pourtant, Vaxcyte (la plus grosse ligne de l’indice) affiche 13,6 milliards de dollars (12,2 Mds €) de capitalisation boursière. Ce qui la situe au niveau de celle de Renault (CAC 40). Difficile de connaitre les 55 000 noms d’entreprises cotées en Bourse dans le monde…

Performances du Russell 2000

Comparons le célèbre S&P 500 (big caps) au Russell 2000 (small caps) :

Sur la période mai 2005 – juin 2024, les performances annualisées d’ETF sur ces 2 indices ont été de 11,38 % pour le S&P 500, contre 9,09 % pour le Russell 2000. De plus, la volatilité a été bien mieux maitrisée avec le S&P 500 (14 %) qu’avec le Russell 2000 (19 %). En effet, les entreprises plus petites sont plus fragiles, et risquent plus facilement de faire faillite en cas de coup dur.

La performance ajustée du risque a donc été bien meilleure avec le S&P 500. Du moins, sur cette période, ce qui nous rappelle à l’ordre : les performances passées ne présagent pas des performances futures. L’histoire de la Bourse nous montre communément des alternances de surperformance et sous-performance entre différents segments de marchés. Périodes impossibles à anticiper.

10 000 $ investis sur la période affichée seraient devenus environ 82 000 $ (S&P 500) contre 55 000 $ (Russell 2000). Rappelons qu’un investisseur européen, qui investit en euros, encourt le risque de devises entre ces 2 monnaies. Explications plus bas.

Les alternatives au Russell 2000

Bien que cet indice soit connu sur ce segment de marché, ce n’est pas le meilleur pour capter la performance des small caps US. Par méthodologie de construction, le MSCI USA small caps est plus performant. Hélas, en Europe, il n’existe presque pas d’ETF le suivant. Seuls certains comptes-titres ordinaires à l’étranger le proposent, à l’instar de Degiro ou Interactive Broker.

Investir sur le Russell 2000

Maintenant que les bases de cet indice sont posées, regardons de plus près comment investir sur ce dernier. Plus précisément, au travers d’ETF Russell 2000, au sein de 2 enveloppes fiscales bien connues en France : le PEA et le compte-titres ordinaire (CTO).

ETF Russell 2000 sur PEA

Seuls 2 ETF sont proposés au sein du PEA, par Amundi :

L’indice étant américain, ce dernier cote en dollars. Investir sur le 1er ETF exige des dollars, qui seront investis directement sur les 2 000 titres composant l’indice. En revanche, avec le 2^nd ETF, Amundi reçoit les euros de l’investisseur, puis les échange contre des dollars au taux en vigueur. Qui suivront le même chemin que celui du 1^er ETF. Lors d’un rachat de parts par l’investisseur (vente), le gérant fera l’opération inverse (dollars contre euros). L’incertitude du taux de change intervient donc à chaque transaction en euros demandée par l’investisseur.

ETF Russell 2000 sur CTO

Voici une liste d’ETF Russell 2000 sur le CTO (compte-titres ordinaire) proposés par le courtier Degiro. Nous retrouvons ici les 2 ETF présentés ci-dessus, auxquels viennent s’ajouter 3 colonnes.

Quelle que soit l’enveloppe choisie, investir sur le Russell 2000 représente une diversification complémentaire aux grosses entreprises du S&P 500 ou du MSCI World. Toutefois, on prendra garde à veiller au poids final occupé par les USA dans son portefeuille. Ce pays étant sur le devant de la scène boursière depuis des années, il est tentant de s’en contenter, ce qui serait contraire à une saine diversification géographique.

Investir sur cet indice avec la bonne mesure peut se révéler délicat. Cela dépend de nombreux facteurs, dont vos objectifs financiers, vos horizons de placement, votre tolérance à la volatilité, etc. Le cabinet S’investir Conseil peut vous proposer une solution personnalisée afin de viser juste.

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