Aujourd’hui, de nombreux investisseurs souhaitent donner du sens à leur épargne en soutenant des entreprises engagées dans des démarches sociales, environnementales et responsables. C’est dans ce contexte que les ETF ISR (Investissement Socialement Responsable) rencontrent un succès croissant.
Simples à utiliser, accessibles et alignés avec des valeurs éthiques, ces fonds indiciels permettent de construire un portefeuille diversifié tout en intégrant des critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance). Mais qu’est-ce qu’un ETF ISR, et comment fonctionnent-ils ? Quels sont leurs avantages, et comment choisir les meilleurs pour vos investissements ?
Dans cet article, je vous explique tout ce qu’il faut savoir sur ce type d’ETF, leur fonctionnement, leurs spécificités, et je vous propose une sélection de fonds pour vous aider à façonner un portefeuille responsable.
ETF ISR définition
Les ETF ISR, ou fonds indiciels cotés intégrant des critères d’investissement socialement responsable, sont des placements financiers qui allient performance économique et impact positif sur la société et l’environnement. Concrètement, ces ETF répliquent la performance d’un indice tout en sélectionnant les entreprises et les entités publiques qui respectent des standards rigoureux en matière de développement durable. Cette approche permet d’investir dans une finance durable sans renoncer à la simplicité et à la diversification qu’offrent les ETF traditionnels.
Le fonctionnement des ETF ISR
Avant d’étudier en détail les spécificités des ETF ISR, vous devez comprendre les principes qui guident leur construction. À la différence des ETF classiques, ces fonds intègrent une sélection basée sur des critères sociaux, environnementaux et de gouvernance (connus sous le nom de critères ESG) pour identifier les acteurs les plus responsables au sein de leurs secteurs respectifs. Cela permet de soutenir un modèle d’investissement durable, tout en cherchant à répondre aux attentes des investisseurs en matière de rentabilité.
Les critères ISR
Pour obtenir le label ISR, un fonds doit satisfaire à un ensemble de critères regroupés en 6 grandes thématiques, fixées par un arrêté officiel. Ces thématiques garantissent que le fonds adopte une démarche rigoureuse en matière d’investissement responsable. Voici les principaux points :
- Objectifs financiers et ESG clairement définis : les ambitions économiques et responsables du fonds doivent être explicitement présentées aux investisseurs et intégrées à sa stratégie d’investissement.
- Analyse et notation ESG : une méthodologie précise doit être appliquée pour évaluer les pratiques environnementales, sociales et de gouvernance des entreprises sélectionnées.
- Gestion basée sur les critères ESG : les décisions liées à la composition et à la gestion du portefeuille doivent tenir compte des enjeux ESG tout au long du cycle de vie des investissements.
- Engagement auprès des entreprises : le fonds doit entretenir un dialogue actif avec les entreprises dans lesquelles il investit, notamment en participant aux votes en assemblée générale et en instaurant des discussions sur les enjeux ESG.
- Transparence de gestion : la gestion du fonds doit être claire et accessible, permettant aux investisseurs de comprendre les choix opérés.
- Mesure des impacts positifs : le fonds doit démontrer en quoi sa gestion contribue concrètement à une économie durable et responsable.
Pour obtenir le label ISR, le fonds doit soumettre un dossier détaillé à un organisme de certification agréé, incluant des informations complètes sur la nature et la composition de son portefeuille.
La différence avec le label ESG
Les notions d’ISR et d’ESG sont parfois confondues, mais lorsqu’il s’agit des ETF, leurs approches diffèrent sur plusieurs aspects clés. Un ETF ISR applique une méthodologie stricte pour garantir que le portefeuille respecte des standards alignés avec les principes de l’Investissement Socialement Responsable. Il s’agit souvent de respecter des labels certifiés, comme le label ISR en France, qui impose des critères précis, notamment en matière de transparence et de mesure des impacts sur le développement durable.
De son côté, un ETF ESG repose sur l’évaluation des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance des entreprises. Ces critères couvrent des aspects comme :
- Environnement : gestion des déchets, réduction des émissions de CO₂, et prévention des risques environnementaux.
- Social : droits des employés, dialogue social, formation et conditions de travail dans les chaînes de sous-traitance.
- Gouvernance : composition et indépendance des conseils d’administration, gestion des conflits d’intérêts, et contrôle interne.
La distinction réside dans le degré d’exigence et d’engagement. Les ETF ESG se concentrent souvent sur l’intégration de ces critères dans leurs indices de référence, mais sans nécessairement adopter une démarche aussi structurée que celle des ETF ISR, qui cherchent à aller plus loin en sélectionnant uniquement des entreprises contribuant activement à une économie durable. Cela se traduit généralement par des méthodologies plus rigoureuses et des contrôles externes spécifiques pour les ETF ISR.
La composition des trackers ISR
Les ETF ISR sont construits pour refléter des indices qui intègrent des entreprises répondant à des critères rigoureux en matière de durabilité et de responsabilité. Comme je vous le disais, contrairement aux ETF traditionnels, qui suivent des indices larges basés principalement sur la capitalisation boursière, les ETF ISR appliquent des filtres supplémentaires pour exclure ou privilégier certaines entreprises.
Une sélection basée sur les critères ESG
La majorité des ETF ISR utilisent des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) pour trier les entreprises incluses dans leur indice. Par exemple, les entreprises actives dans des secteurs jugés controversés, comme les énergies fossiles, l’armement ou le tabac, peuvent être exclues. À l’inverse, des secteurs comme les énergies renouvelables ou la santé sont souvent surreprésentés, reflétant des valeurs alignées avec le développement durable.
Des méthodologies d’inclusion ou d’exclusion
Les indices suivis par les ETF ISR adoptent généralement deux approches principales :
- Exclusion sectorielle ou normative : les entreprises qui ne respectent pas des normes environnementales, sociales ou éthiques minimales sont écartées. Cela inclut, par exemple, les entreprises ayant un mauvais score ESG ou impliquées dans des scandales de gouvernance.
- Sélection positive (best-in-class) : cette approche identifie les entreprises ayant les meilleures performances ESG dans leur secteur, même dans des industries considérées comme sensibles, telles que l’énergie.
Une diversification maîtrisée
En respectant ces critères, les ETF ISR restent diversifiés, mais ils peuvent afficher une répartition sectorielle différente des ETF classiques. Cela peut conduire à une surpondération dans certains secteurs responsables (technologie verte, infrastructures durables) et à une sous-pondération dans d’autres, comme l’extraction minière ou la finance traditionnelle.
La performance des ETF labellisés ISR
Investir dans des ETF labellisés ISR ne signifie pas sacrifier la performance financière au profit des enjeux sociaux et environnementaux. À l'heure actuelle, ces ETF tendent à offrir une performance compétitive par rapport aux ETF traditionnels, tout en s’inscrivant dans une démarche responsable. Toutefois, nous n'avons pas encore suffisamment de recul pour savoir si cette tendance s'inscrira dans le temps ou non.
Une performance alignée avec les indices de référence
Les ETF ISR suivent des indices spécifiques, conçus pour inclure les entreprises les plus responsables dans leur secteur tout en maintenant une diversification suffisante. Ces indices, souvent dérivés de grands indices classiques comme le MSCI World ou le S&P 500, affichent généralement des performances proches de leurs homologues traditionnels, avec parfois des variations liées à la composition sectorielle.
Résilience face aux crises
Certaines études montrent que les ETF ISR peuvent être plus résilients lors de périodes de volatilité ou de crises économiques. Cette résilience s’explique par une surpondération dans des secteurs perçus comme moins risqués ou plus innovants, tels que les technologies vertes, la santé ou les énergies renouvelables. Ces secteurs attirent de plus en plus d’investissements, notamment de la part des institutions cherchant à aligner leurs portefeuilles avec les enjeux climatiques et sociaux.
Des frais maîtrisés
Comme les autres ETF, les ETF ISR se distinguent par des frais de gestion réduits par rapport aux fonds actifs. Cela permet aux investisseurs de bénéficier d’une exposition diversifiée à des actifs responsables, tout en optimisant leur rentabilité à long terme.
Les meilleurs ETF ISR
1. ETF iShares MSCI World ESG Screened (ISIN : IE00BFNM3J75)
L’ETF iShares MSCI World ESG Screened est une option populaire parmi les investisseurs cherchant à intégrer des principes de durabilité dans leur portefeuille tout en accédant à une exposition globale diversifiée.
- Indice suivi : cet ETF réplique l’indice MSCI World ESG Screened, qui exclut les entreprises impliquées dans des secteurs controversés (armes, tabac, énergies fossiles) ou ne respectant pas les principes du Pacte mondial des Nations Unies.
- Diversification : il offre une exposition à environ 1 500 entreprises dans 23 pays développés, avec une répartition sectorielle similaire à celle des indices MSCI World traditionnels, bien que légèrement ajustée pour refléter les exclusions ESG.
- Frais : les frais courants s’élèvent à 0,20 %, ce qui en fait une solution accessible en termes de coûts.
- Performances : cet ETF affiche des performances alignées avec celles de l’indice MSCI World classique, tout en excluant les entreprises ayant un faible score ESG, ce qui peut améliorer la résilience à long terme.
2. ETF Xtrackers ESG MSCI Emerging Markets (ISIN : IE00BG370F43)
L’ETF Xtrackers ESG MSCI Emerging Markets permet d’investir dans les marchés émergents tout en intégrant des critères ESG dans le processus de sélection des entreprises.
- Indice suivi : cet ETF suit l’indice MSCI Emerging Markets ESG Screened, qui applique des filtres pour exclure les entreprises impliquées dans des activités controversées.
- Diversification : avec une exposition à plus de 350 entreprises réparties dans 24 pays émergents, cet ETF couvre des secteurs clés, tels que la technologie, les services financiers et les biens de consommation.
- Frais : les frais courants sont de 0,25 %, un niveau compétitif pour un ETF couvrant les marchés émergents avec une approche ESG.
- Performances : bien que la volatilité des marchés émergents puisse entraîner des variations importantes, cet ETF se montre robuste grâce à son exposition à des entreprises mieux préparées aux défis sociaux et environnementaux.
3. ETF Lyxor MSCI Water ESG Filtered (DR) (ISIN : FR0010527275)
L’ETF Lyxor MSCI Water ESG Filtered (DR) offre une exposition ciblée sur les entreprises spécialisées dans la gestion de l’eau, tout en respectant des critères ESG.
- Indice suivi : cet ETF réplique l’indice MSCI ACWI IMI Water ESG Filtered, qui inclut des entreprises engagées dans des activités liées à l’eau, comme le traitement, la distribution et les technologies durables, tout en excluant les acteurs qui ne respectent pas les principes ESG.
- Diversification : avec une concentration sur environ 60 entreprises internationales, cet ETF est particulièrement adapté aux investisseurs intéressés par le secteur de l’eau, perçu comme stratégique et porteur sur le long terme.
- Frais : les frais courants sont de 0,60 %, légèrement supérieurs à ceux d’un ETF classique, mais justifiés par l’approche sectorielle et ESG.
- Performances : cet ETF eau offre une exposition à des entreprises souvent moins cycliques, ce qui peut améliorer la résilience globale du portefeuille, notamment en période d’incertitude économique.
4. ETF Invesco Quantitative Strategies ESG Global Equity Multi-Factor UCITS ETF Acc (ISIN : IE00BJQRDN15)
L’ETF Invesco Quantitative Strategies ESG Global Equity Multi-Factor UCITS ETF Acc propose une approche innovante qui combine critères ESG et stratégie factorielle pour maximiser la diversification et les performances.
- Indice suivi : le fonds vise à générer une surperformance de long terme ajustée du risque comparée à la performance de l’indice non-ESG MSCI World, en investissant dans un portefeuille de titres sélectionnés selon leur conformité aux critères ESG.
- Diversification : il offre une exposition mondiale a près de 200 entreprises, tout en intégrant une approche multi-facteurs qui vise à identifier des actions Value, Quality et Momentum.
- Frais : les frais courants sont de 0,30 %, compétitifs pour un ETF qui combine une double stratégie ESG et factorielle.
- Performances : la stratégie multi-facteurs permet de limiter les risques et d’optimiser les rendements dans différents contextes de marché, tout en respectant les principes ESG. Les résultats sont souvent comparables à ceux des indices globaux, avec une volatilité potentiellement réduite.
ETF iShares MSCI World ESG Screened | ETF Xtrackers ESG MSCI Emerging Markets | AMUNDI MSCI WATER ESG SCREENED UCITS ETF DIST | ETF Invesco Quantitative Strategies ESG Global Equity Multi-Factor UCITS ETF Acc | |
ISIN | IE00BFNM3J75 | IE00BG370F43 | FR0010527275 | IE00BJQRDN15 |
Indice de référence | MSCI World ESG Screened | IE00BG370F43 | MSCI ACWI IMI Water ESG Filtered Net Total Retur Index | MSCI World |
Politique de distribution | Capitalisant | Capitalisant | Distribuant | Capitalisant |
Frais de gestion | 0,20 % | 0,25 % | 0,60 % | 0,30 % |
Prix | 9,58 € | 46,10 € | 67 € | 74,30 € |
Date de création | 19/10/18 | 15/10/2019 | 05/09/18 | 30/07/19 |
En bref, les ETF ISR permettent d’investir de manière simple et accessible tout en intégrant des principes de durabilité. En combinant diversification, frais réduits et critères ESG, ces fonds constituent une solution intéressante pour ceux qui souhaitent concilier performance financière et impact positif sur l’environnement et la société.
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