SRI vs SRRI : comprendre les différences entre ces indicateurs de risque

Quand on cherche à comprendre le niveau de risque d’un produit financier, on tombe vite sur des indicateurs à 3 lettres. Parmi eux, 2 acronymes reviennent souvent : SRI vs SRRI. Ils se ressemblent. Ils sont censés mesurer le risque. Et pourtant, ils ne veulent pas du tout dire la même chose. ⚠️

Le problème, c’est qu’en tant qu’investisseur, vous pouvez vous retrouver avec 2 notes différentes pour 2 produits similaires. Et ne plus savoir laquelle croire. J’ai été confronté à ça aussi. Et comme vous, j’ai dû démêler ce jargon pour savoir où je mettais mon argent.

Alors dans cet article, pas de définitions abstraites ni de copier-coller réglementaire. Je vais vous expliquer, concrètement, ce qui distingue le SRI du SRRI, pourquoi cette confusion existe, et surtout comment éviter de mal interpréter ces scores de risque quand vous choisissez un placement.

SRI vs SRRI : deux acronymes proches, mais à ne pas confondre

Le SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator), c’est l’ancien indicateur. Celui qu’on trouvait dans les documents KIID, pour les fonds dits « UCITS ». Il donne une note de 1 à 7, en fonction de la volatilité passée du produit. C’est simple, mais très limité : il ne tient pas compte des pertes extrêmes ni de la vraie structure du produit. ❌

Le SRI (Synthetic Risk Indicator), lui, est plus récent. Il est apparu avec la nouvelle réglementation PRIIPs, pour des produits plus variés : assurance-vie, ETF, produits structurés… Lui aussi fonctionne sur une échelle de 1 à 7, mais il intègre plus de dimensions du risque, dont des scénarios de marché défavorables.

Le hic, c’est que les 2 coexistent encore soit pour des raisons de transition réglementaire, soit parce que le fonds est encore diffusé via des canaux spécifiques (institutionnels, plateformes non mises à jour). Et comme les noms sont (trop) proches, vous pouvez facilement les confondre. Un produit peut afficher un SRRI de 2 et un SRI de 4. Ce n’est pas une erreur, c’est juste 2 grilles différentes.

Et ça change tout. Parce que si vous croyez investir dans un produit « peu risqué » en vous basant sur la mauvaise échelle, vous risquez surtout d’être surpris. 😬

Quelles différences concrètes entre SRI et SRRI ?

Maintenant qu’on sait que ces 2 indicateurs ne sont pas synonymes, voyons ce qui les distingue concrètement. Voici les principales différences à garder en tête 👇 :

Une origine réglementaire différente

Le SRRI est utilisé dans les anciens documents KIID pour les fonds UCITS. Le SRI, lui, apparaît dans les DIC (documents d’informations clés) des produits régis par le règlement PRIIPs (assurance-vie, ETF, produits structurés, etc.).

Une méthode de calcul

Le SRRI se base sur la volatilité passée du produit. Simple, mais limité : il ne prend pas en compte les risques extrêmes.
Le SRI est plus complexe. Il combine volatilité + scénarios de pertes en conditions défavorables. Il donne une vision plus complète du risque.

Un périmètre d’application

Le SRRI ne concerne que certains fonds classiques. Le SRI couvre un éventail plus large de produits financiers, souvent plus complexes.

Même produit, score différent

Un fonds obligataire peut avoir un SRRI de 2 (faible volatilité), mais un SRI de 4 si les scénarios de marché défavorables sont plus sévères.
Résultat : la note ne veut rien dire si vous ne savez pas d’où elle vient.

Pour l’investisseur, quel indicateur privilégier ?

Je vais être honnête avec vous : aucun des 2 indicateurs n’est parfait. Ni le SRI, ni le SRRI ne peut, à lui seul, vous dire si un produit est adapté à votre situation. Mais il y a quand même quelques repères simples pour mieux les utiliser.

✅ Si vous investissez dans des fonds classiques (type OPCVM, fonds en euros), vous verrez surtout le SRRI. Il vous donne une idée du niveau de volatilité. C’est une bonne base pour savoir si vous êtes plutôt sur un produit calme ou agité. Mais attention : ce score peut être trompeusement bas sur certains produits, surtout quand le marché a été stable.

En revanche, pour les produits plus complexes (ETF, produits structurés, unités de compte en assurance-vie), vous verrez souvent le SRI. Là, l’indicateur tient compte de scénarios défavorables. Il est plus exigeant, parfois plus sévère. Et à mon avis, plus utile si vous voulez une vision prudente du risque réel.

👉 Mais dans tous les cas, je vous conseille ceci :

• Ne comparez pas 2 produits si l’un affiche un SRI et l’autre un SRRI. Ce serait comme comparer la météo en degrés Celsius et Fahrenheit sans convertir.
• Regardez toujours ce que l’indicateur couvre : volatilité seule ? Risque de crédit aussi ? Scénarios pessimistes ?
• Et surtout : ne vous arrêtez jamais à cette note sur 7. C’est un indice, pas un feu vert.

Pour y voir plus clair entre ces 2 indicateurs, voici un tableau comparatif rapide.

Pour faire simple : le SRI est plus exigeant, donc plus fiable en cas de doute, mais dans tous les cas, aucun indicateur ne remplace une analyse sérieuse de vos objectifs et de votre profil.

👉 Besoin d’aide pour faire les bons choix dans vos investissements ? N’hésitez pas à contacter le cabinet S’Investir Conseil.

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